Bất cứ ai đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam những ngày này phải có thần kinh thép.
Diễn biến Thị trường chứng khoán Việt nam từ năm 2009 đến nay.
Sau khi giảm 26% từ mức kỷ lục trong tháng 4 đến phiên cuối ngày thứ Tư, chỉ số VN Index của quốc gia đã chứng kiến sự biến động chưa từng có trong tám năm qua. Chỉ số này, trong vài tháng rồi là tốt nhất Châu Á Thái Bình Dương, thì hiện đã mất tất cả các mức tăng trong năm 2018 từ mức đỉnh đã sụt sâu nhất so với điểm chuẩn khu vực.
Tâm lý nhanh chóng đảo ngược khi việc thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đã làm đô la Mỹ tăng giá - và đồng Việt Nam bị trượt giá. Người nước ngoài bắt đầu bán tháo cổ phiếu của các nước Đông Nam Á, và sự việc chỉ trở nên tồi tệ hơn với mối lo ngại ngày càng tăng về hậu quả của những mâu thuẫn thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Bernard Lapointe, giám đốc nghiên cứu tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt tại Thành phố Hồ Chí Minh, cho biết : Sự biến động sẽ tiếp diễn, điều đó là bình thường ở giai đoạn này".
"Người mua và người bán đang tranh cãi nên đầu tư vào đâu. Người ta đã bị thất thoát vốn cổ phần và sẽ không quay trở lại trong thời gian tới".
Sau sáu năm tăng liên tiếp vượt 6%, trong tháng 5 chỉ số VN Index đã tiến vào vùng xuống giá (Vùng xuống giá – bear market : giá các loại chứng khoán giảm một cách đột ngột, liên tục và kéo dài). Dù ã được phục hồi lên 12% vào đầu tháng Sáu, việc hồi phục này không kéo dài, và biến động tiếp tục gia tăng. Chỉ số hồi phục 0,6% vào thứ năm từ mức thấp nhất kể từ tháng 11. Kể từ tháng Tư, thị trường chứng khoán Việt Nam đã mất 29 tỷ đô la khi các nhà đầu tư quốc tế dành ra 3/4 thời gian để rút tiền ra trong ba tháng qua.
Chứng khoán sụt đã làm cho giá trị thu nhập ước tính của năm tới giảm 14,3 lần, mức thấp nhất kể từ tháng 9 và gần với bội số trung bình ba năm của 14,6 theo dữ liệu do Bloomberg trình bày. Đối với Bill Stoops, giám đốc đầu tư của Dragon Capital Group Ltd., giá cổ phiếu đang rẻ đi với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng đứng ở mức 26% trong năm nay.
"Cơ bản thì vẫn rất tích cực", ông nói từ thành phố Hồ Chí Minh. "Kinh tế vĩ mô dường như rất ổn định : lạm phát thấp, dự trữ ngoại hối cao trong khi FDI vẫn đổ vào", ông nói khi đề cập đến đầu tư trực tiếp của người nước ngoài vốn chiếm khoảng 1/5 tổng sản phẩm quốc nội Việt Nam.
Các nhà kinh tế dự báo tăng trưởng 6,8 % trong năm 2018 và 6,7% trong năm 2019, theo dự báo trung bình của Bloomberg. Việt nam đã đạt mức tăng trưởng hàng năm là 5% hoặc hơn mỗi năm kể từ ít ra là năm 1990.
Nhưng điều đó không ngăn cho thị trường thoát khỏi những tác động lớn. Lapointe dự báo tình trạng khủng hoảng sẽ còn tiếp diễn.
"Thị trường nên quen với một điều bình thường mới mẻ và đối nghịch", ông Lapointe nói. “Nó hơi giống như lạm phát : khi xuất hiện, thì khó mà loại bỏ. Sự biến động sẽ cao hơn 12 tháng trước do những bất trắc khác nhau".
Nguyễn Kiều Giang
Nguyên tác : Angst rise in Vietnam as Stock turmoil hits eight-years High, Bloomberg, 11/07/2018
Phương Thảo dịch
Nguồn : VNTB, 15/07/2018